3 月9 日，發行規模達8.7 億元的“2020 年武漢三鎮實業控股股份有限公司綠色債券”在中央結算公司上海總部成功簿記建檔發行。其中4.35 億元用于補充營運資金，可用于新冠肺炎疫情防控相關支出。綠色企業債券將為疫情防控提供支持。

而這支綠色企業債券是國家發改委于2 月21 日批復核準發行的，也成為核準制下最后一支綠色企業債券。

至此，今年前兩個月，國家發改委核準發行的綠色企業債券總規模已達183.7 億元，已超過2019 年全年核準發行總規模的一半。速度之快，力度之大，出乎人們意料。

隨著3 月1 日起企業債券注冊制的到來，我國綠色企業債券或將迎來新一輪的發行高潮。

今年前兩個月，8 家企業獲批發行綠色企業債券

由于部分準入條件有所放寬，且允許使用不超過50%的債券募集資金用于償還貸款和補充營運資金，與一般企業債券相比，綠色企業債券更易受企業的青睞。從2016 年以來的發行情況來看，綠色企業債券的發行區域和領域正在不斷拓展。

2015 年12 月31 日，國家發展改革委印發《綠色債券發行指引》，明確了綠色企業債券的項目范圍和支持重點。今年1 月-2 月，國家發改委共核準了8家企業的綠色企業債券發行，主要用于軌道交通、城市建設、水處理、新能源以及“氣代煤”等綠色項目，債券期限為5年-10 年不等。

除了非公開發行的山東省濟南軌道交通集團有限公司的30 億元債券未公布具體用途外，湖北省武漢三鎮實業控股股份有限公司8.7 億元債券、寧波市奉化區投資有限公司10 億元債券用途均為水處理項目建設及補充營運；浙江省桐鄉市振東新區建設投資有限公司10 億元債券及安徽省淮南市城市建設投資有限責任公司15 億元債券分別用于海綿城市建設和綠色出行公共交通體系建設及補充營運；廣東電力發展股份有限公司40 億元債券和北京市新奧（中國）燃氣投資有限公司50 億元債券則主要用于能源建設，前者作為3 個海上風電場建設及補充營運資金，后者則主要投向“氣代煤”工程、天然氣管道建設、分布式能源等領域符合國家產業政策的綠色項目及補充營運資金；湖北省宜昌興發集團有限責任公司20 億元綠色債券則用于長江宜昌枝城段綠色生態產業園改造升級項目及補充營運資金。

軌道交通、綠色能源成為募集資金主要去處

今年1 月-2 月綠色企業債券募集資金的投放方向也符合近年來綠色企業債券募集資金投放趨勢。軌道交通、綠色能源項目、城市水處理及水源保護項目、綠色城市建設及工業園區建設等都成為募集資金的主要去向。其中，軌道交道和綠色能源項目當仁不讓占據著前兩位。

在2019 年獲批發行的總規模354億元的綠色企業債券中，江蘇省南京地鐵集團有限公司（100 億元）和甘肅省蘭州市軌道交通有限公司（10 億元）的獲批發行規模約占全年總規模的28%。

2018 年12 月獲核準的廣東省廣州地鐵集團有限公司的綠色債券發行額度達到300 億元，則是我國目前綠色企業債券中規模最大的一支。截至2019 年12 月27 日，廣州地鐵已完成前四期合計85 億元債券發行，為廣州市軌道交通項目提供了一攬子資金保障。

資金需求量大的綠色能源領域也是募集資金投放的“重倉”所在。在今年1月-2月獲批的綠色企業債券中，廣東電力發展股份有限公司和北京市新奧（中國）燃氣投資有限公司兩支債券（共計90 億元）就鎖定了已獲批的債券總規模的近一半額度。2019 年獲批的綠色企業債券中，3 支能源方向的債券額度也約占全年獲批總規模的近兩成。

綠色企業債券發行與國家重大戰略“合拍”

通過分析可以發現，隨著國家重大戰略的部署推進，獲得綠色企業債券發行核準的多數與京津冀協同發展、長江經濟帶、粵港澳大港區、長三角一體化等區域發展戰略相關。

在去年和今年的綠色企業債券發行中，長江經濟帶省份獲核準的綠色企業債券數量和規模都不小，成為長江大保護的重要資金來源。今年1 月-2月，長江經濟帶湖北、浙江、安徽3 省共5 家企業獲批發行，發行規模為63.7 億元，占了今年已獲批發行總規模的三分天下。

去年，長江經濟帶湖北、云南、湖南、浙江、江蘇、貴州、四川、江西8 省份獲批企業數量達13 家，總規模達到325.1 億元，分別約占全年的76.5% 和91.8%。

粵港澳大港區金融發展基礎相對較好，2019 年2 月發布的《粵港澳大灣區發展規劃綱要》也為區域綠色金融發展提供了更大的機遇。

廣東電力發展股份有限公司今年獲批發行的綠色企業債券，正是立足于廣東省大力發展海上風電和大灣區發展，其募集資金用于粵電陽江沙扒海上風電項目、珠海金灣海上風電場項目、廣東粵電湛江外羅海上風電項目二期以及補充營運資金。而分別于2018 年和2019 年獲得發行核準的廣東省廣州地鐵集團有限公司和廣東省珠海港控股集團有限公司的綠色企業債券也無疑是“大灣區”概念。

注冊制、統一標準?綠色債券再迎利好

企業債券注冊制實施，將有力助推今年的綠色企業債券發行延續前兩月的“旺市”。

隨著修訂后的《中華人民共和國證券法》3 月1 日施行，企業債券發行由核準制改為注冊制。依據國家發展改革委日前印發的《關于企業債券發行實施注冊制有關事項的通知》，取消企業債券申報中的省級轉報環節，而更強調發行人的信息披露。業內專家普遍認為，企業債券發行時間將大大縮短，有利于激發企業的積極性，綠色債券市場規模有望進一步擴大。

實行注冊制后，國家發改委為企業債券的法定注冊機關，并指定中央國債登記結算有限責任公司為受理機構，中央國債登記結算有限責任公司、中國銀行間市場交易商協會為審核機構。3月2 日，中央國債登記結算有限責任公司業已發布通知，開始開展企業債券受理工作。

此外，綠色企業債券市場發展還有一重利好。中共中央辦公廳、國務院辦公廳近日印發的《關于構建現代環境治理體系的指導意見》明確要求，“統一國內綠色債券標準”。有研究機構認為，標準統一后，綠色債券企業的識別度和市場認可度將明顯提高，將獲得更大的市場空間。