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            碳交易是這樣的!每日經濟新聞記者專訪四川聯合環境交易所董事長何錦峰

            四川聯合環境交易所 發布時間:2021-04-23 閱讀數:4414

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            在“碳達峰,碳中和”持續成為熱詞的當下,資本市場碳交易概念龍頭股華銀電力在3月的11個交易日內收獲9個漲停板,讓投資者急于一探究竟:什么叫“碳交易”?一筆碳交易是如何完成的?碳交易市場有什么規律?

            4月中旬,《每日經濟新聞》記者實地探訪四川聯合環境交易所(以下簡稱四川環交所),該所工作人員向記者演示了一筆模擬碳交易。隨后,記者專訪了四川環交所董事長何錦峰。

            在全國碳交易市場將于今年6月底啟動的背景下,他回憶了四川碳市場與國家碳交易試點機遇擦肩而過的遺憾,講述了四川環交所后來所抓住的機會,還對即將參與碳交易市場的控排企業提出了建議。

            與國家碳交易試點機遇“擦肩而過”

            2030年前力爭碳達峰,2060年前爭取碳中和。這是中國對世界的承諾,各行各業也在為之努力。而作為碳達峰、碳中和的關鍵一環,碳交易試點早在10年前就啟動了。

            當前,全國共有9個地方碳交易市場。其中北京、廣東、上海等7個省市為國家確定的碳交易試點地區。談到這里,何錦峰不無遺憾地表示,全國碳交易試點是在2011年啟動,而當時四川還在汶川地震3年災后重建時期,與這個試點機遇就“擦肩而過”了。

            但四川方面沒有放棄,及時學習理解國家政策精神,抓住了機會。2016年4月,四川環交所通過國家8個部門聯合審核,由國家發改委備案,成為除全國碳交易試點地區之外,第一家通過國家備案的溫室氣體自愿減排機構。“幾大部門聯合審核,相當嚴格,很不容易,(對方提出的)很多問題你想都想不到。”何錦峰頗為感慨。

            因為一些原因,四川環交所選擇了CCER作為交易品種,CCER是國家核證自愿減排量的簡稱,目前國內碳市場交易的主要品種就是碳排放配額和CCER。

            《每日經濟新聞》記者在四川環交所的交易大廳看到,有20多個省區市的超過50個CCER項目正在掛牌交易,類型覆蓋了風電、水電、光伏發電、沼氣利用、余熱發電等。記者還觀察到一個小細節,即四川環交所的交易大廳和會議室都選用了玻璃屋頂,采訪當天是個好天氣,陽光灑滿了地面,建筑較好利用了自然光線。


            四川環交所交易大廳 圖片來源:每經記者 黃耆 攝


            根據生態環境部的規劃,今年6月底全國碳交易市場就將啟動運營。而按照3月底發布的《碳排放權交易管理暫行條例(草案修改稿)》,該條例施行后,將不再建立地方碳排放權交易市場,此前已經存在的地方碳排放權交易市場,應當逐步納入全國碳排放權交易市場。

            全國碳交易市場的建設,對四川環交所有什么影響?何錦峰表示,影響肯定是有的,但全國碳交易系統上線是從業人員期待已久、樂見其成的喜事和好事,對四川環交所的影響整體上是積極的。一是CCER的交易會增加一定的需求量,交易將可能更加活躍。二是如果能夠開展國家碳配額交易業務相關工作,四川碳市場就走出了單品種交易市場的困境。

            全國碳市場建設一位核心籌備人員曾對《每日經濟新聞》記者分析,地方碳排放權交易市場在一定階段內仍有存在的必要。一來全國碳交易市場的建設,仍有許多需要創新性的工作需要探索,而地方碳市場某種程度上是一個試驗田,一些新的規則和方向,可以通過地方碳市場先行小范圍探索,這就有利于全國碳市場更加審慎地推進政策施行;二來目前全國碳市場的方向是“抓大放小”,即初期主要納入一些大企業,小企業則難以兼顧。在這一方面,地方碳市場與全國碳市場可以實現功能互補,良性互動。

            據公開資料,全國碳交易市場系統建設分為交易系統和注冊登記系統兩個部分,分別由上海和湖北牽頭建設。何錦峰透露,上海和湖北牽頭是2017年就已經確定的安排,但全國碳市場交易機構和注冊登記機構的組建方案還未正式公布,四川方面仍然在積極向國家有關部門爭取參與聯合建設。

            何錦峰還向記者透露,當前四川環交所正按有關規定加快推進增資擴股,成都國有出資人如果順利增加投資,或將成為大股東。


            四川環交所CCER項目信息 圖片來源:每經記者 黃耆 攝


            碳交易所盈利需要交易規模支撐

            近段時間,股市上碳交易概念股表現強勁,其中參股地方碳交易所相關上市公司表現尤為突出。

            在采訪中,記者提及了一只與四川環交所相關的碳交易概念股,意外的是,何錦峰立刻說出了這家上市公司的名字。“我也關注到了股市上關于碳交易概念股的行情,作為一個碳交易機構的負責人,一方面要感謝證券市場上的投資者對碳交易的重視和期待,另一方面,我也建議大家更多關注相關上市公司正式披露的相關信息。”他表示。

            投資者預期,參股碳交易所未來將給上市公司帶來大量利潤,有研究就表明,在實現碳達峰、碳中和進程中,考慮到期貨、期權等金融衍生品,碳交易將成為一個萬億級別的市場。那么,碳交易所盈利模式是什么樣的?

            何錦峰說:“碳交易所的建設發展還需要一個過程,運營模式、商業模式也都還在不斷地探索完善。就四川環交所的盈利模式來看,主要有交易傭金、商業培訓、有償咨詢、綠色金融服務收入等,但這些都需要交易規模來支撐。”在實現碳達峰、碳中和目標愿景的進程中,無論是碳交易機構,還是碳市場的其他參與人,都有巨大的想象空間和商業機遇。面對未來,這位碳交易機構的掌門人同樣期待。

            回到當下,碳交易所到底賺不賺錢,又是否符合股市上投資者預期?四川環交所是一個值得研究的樣本。

            交易傭金是四川環交所的第一大收入來源,這又與交易規模直接關聯。何錦峰表示,按可比口徑計算,在全國地方碳交易所排名中,四川環交所的CCER交易量從2017年的第6位上升到2019年第3位。不過他坦言,2020年四川碳市場受新冠肺炎疫情影響較大,按可比口徑計算,當年排名下降到了第6位,累計排名下降到了第4位,成交金額僅1500多萬元。

            再看綠色金融服務收入。2019年12月,四川環交所“綠蓉融”綠色金融超市平臺正式上線,截至2021年4月中旬,已注冊企業1535家,入駐金融機構28家,上線綠色金融產品46個,放款近7億元。

            在國家層面,綠色金融也是政策鼓勵的方向,在可預期的未來,預計相關支持措施還會陸續出臺。4月20日,中國人民銀行行長易綱在博鰲亞洲論壇上表示,已將綠色債券和綠色信貸納入央行貸款便利的合格抵押品的范圍,并且將創立支持碳減排的工具,激勵金融機構為碳減排提供更多資金。

            除了綠色金融服務,商業培訓也是四川環交所收入來源之一。2016年6月,國家發改委批準依托四川環交所設立全國碳市場能力建設(成都)中心(以下簡稱能力建設成都中心)。有志于從事“碳交易員”、“碳核查員”等新興職業的人士,通過能力建設成都中心培訓,獲得了國家權威部門頒發的證書,走上工作崗位。記者了解到,在各地,目前類似崗位一期的培訓費用價格不一,平均在4000元左右。

            說到碳交易員,很多人好奇,碳交易是如何操作的?《每日經濟新聞》記者在四川環交所現場觀察到,碳交易的操作與股市類似,都要出價與報單。有趣的是,碳交易系統界面與股市系統交易界面類似,都能看到K線圖,甚至都是“按F10”查詢該品種的詳細資料。

            工作人員正在演示碳交易系統 圖片來源:每經記者 黃耆 攝


            何錦峰介紹,不同于證券交易是電子撮合,按照價格優先、時間優先原則自動成交,碳交易受現行金融監管政策限制,不得采用電子自動撮合的方式,目前還只能用“半自動”方式完成交易。

            需要注意的是,碳市場是新興的專業投資市場,投資者如參與其中,應加強相關業務知識學習,嚴格控制風險,理性分析和交易。何錦峰也特別提醒想要參與碳交易的個人投資者,“請一定要理性,要有風險管控意識,要認識到任何市場的風險和機會都是正相關關系”。

            建議配額分配時,考慮歷史性差異和地域差異

            今年年初,生態環境部公布了《碳排放權交易管理辦法(試行)》,并印發配套的配額分配方案和重點排放單位名單。這意味著自2021年1月1日起,全國碳市場第一個履約周期正式啟動,2225家發電企業將作為首批履約企業,分到碳排放配額。

            對于即將參與碳交易市場的控排企業,何錦峰提出了自己的建議:“接受新事物、擁抱碳交易、管理碳資產,順勢而為則事半功倍,逆勢而動則事倍功半。”

            記者了解到,目前,一些企業參與碳交易的積極性不高的情況客觀存在。對此,何錦峰表示,在國家宣布碳達峰、碳中和目標愿景以后,企業參與碳交易的積極性已經不能一概而論了。首先,風電、光伏等新能源開發企業,他們現在參與碳交易的積極性已經很高,因為他們將來可以開發CCER項目來獲得額外收益。其次,投資類的企業的積極性也充分激活了,包括積極參與股權投資,設立了碳中和基金,發行碳中和債券等。

            何錦峰補充道,最后,確實存在一些積極性不高的控排企業,表面上看企業積極性不高,好像是企業認識不到位,還需要加強政策宣傳引導和加強碳市場能力建設。但只要深入去分析,就不難發現,在碳排放權交易機制下,處于利潤中心的企業,以及擁有盈利機會的企業,他們的積極性都高,但處于成本中心的企業,他們的積極性就不高。

            “當你發現這個規律后就知道這其實也很正常,因為資本是逐利的,但同時我們也應當意識到如何調動屬于成本中心企業的積極性,就成為我們碳市場應當去解決的一個問題。”何錦峰分析認為。

            按照有關部門規劃,全國碳市場將在6月底啟動運營,對于碳市場的建設和發展,何錦峰有什么建議?

            何錦峰認為,要回答這個問題,先要明確碳市場存在的三個意義。一是配置碳排放權資源,二是為碳排放權定價,三是管控碳交易風險。要真正發揮這樣的市場作用,碳市場建設就還有不少需要完善和優化的地方,大概有三個方面:

            一是頂層設計方面應當更加相對科學,這就可能需要有關部門和智庫更加緊密地融合協同,因為每個部門的職能、每個人的專業都存在局限性,需要充分合作,形成互補,形成合力。

            二是在制定配額分配辦法方面,應當考量一下能否縮小區域發展不平衡的問題,是否可以把歷史性差異和地域差異因素考慮進去,讓一些企業相對公允地從成本中心回到利潤中心去。

            三是在給碳排放權交易定價的方面,比較真實可靠的市場價格,應該是在碳市場供需兩旺、充分博弈后形成的均衡價格。如果這個價格高于開發成本,它就具備了商業可持續性,企業的減排積極性就調動起來了。要實現這樣的定價模式,需要解決交易不活躍的問題,是否可以在風險可控的基本判斷下,給予碳市場更多的政策空間和創新空間。


            四川聯合環境交易所董事長何錦峰接受記者采訪

            圖片來源:每經記者 黃耆 攝


            作為新興的交易品種,碳交易有何規律?在何錦峰看來,碳交易本身有三個規律。

            一是碳交易必然符合新生事物的發展規律和市場規律,也就是說碳交易必然會有一個從無到有,從量小到量大,從低點到高點的發展過程,也必然符合價值規律、競爭規律和供求規律。

            二是碳排放權已經開始要素化。對于納入全國碳市場的控排企業,比如首批納入的發電企業,碳排放配額和機器、廠房、原材料等一樣成為生產要素,內化成生產成本。未來在全球氣候治理和國家碳達峰、碳中和目標背景下,碳市場擴面擴容將是大勢所趨。

            三是碳交易具有政策工具和金融工具雙重屬性,作為國家碳達峰、碳中和的一項制度安排,毋庸置疑,這是政策工具。但另一方面,“我贊同金融界一位老領導、老專家的觀點,從金融的角度來講,碳市場本身也是一個金融市場,也只有利用金融市場才能把這件事情做好。”何錦峰補充道。



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